44. 你的长期究竟有多长
本节中的表格，你最好在 Excel（Windows）、Numbers（Mac）或者 Google Spreadsheet 里做一下，以便自己反复把玩。
在如下表格中，第1行是年化复合收益率，左起第1列是投资年限。如果你的年化复合收益率达到30%，那么在第1年结束的时候，你的本金加收益应该等于1.30……到第10年结束的时候，你的本金加收益应该等于13.79——是本金的将近14倍。
请注意：别去算绝对值，也就是说，别想着“我要是最初投资了xxx钱，那么现在应该是xxxx钱……”——只看倍数就好。
| 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 |
| 1 | 1.10 | 1.15 | 1.20 | 1.25 | 1.30 | 1.35 |
| 2 | 1.21 | 1.32 | 1.44 | 1.56 | 1.69 | 1.82 |
| 3 | 1.33 | 1.52 | 1.73 | 1.95 | 2.20 | 2.46 |
| 4 | 1.46 | 1.75 | 2.07 | 2.44 | 2.86 | 3.32 |
| 6 | 1.77 | 2.31 | 2.99 | 3.81 | 4.83 | 6.05 |
| 7 | 1.95 | 2.66 | 3.58 | 4.77 | 6.27 | 8.17 |
| 8 | 2.14 | 3.06 | 4.30 | 5.96 | 8.16 | 11.03 |
| 9 | 2.36 | 3.52 | 5.16 | 7.45 | 10.60 | 14.89 |
| 10 | 2.59 | 4.05 | 6.19 | 9.31 | 13.79 | 20.11 |
| 11 | 2.85 | 4.65 | 7.43 | 11.64 | 17.92 | 27.14 |
| 12 | 3.14 | 5.35 | 8.92 | 14.55 | 23.30 | 36.64 |
| 13 | 3.45 | 6.15 | 10.70 | 18.19 | 30.29 | 49.47 |
| 14 | 3.80 | 7.08 | 12.84 | 22.74 | 39.37 | 66.78 |
| 15 | 4.18 | 8.14 | 15.41 | 28.42 | 51.19 | 90.16 |
| 16 | 4.59 | 9.36 | 18.49 | 35.53 | 66.54 | 121.71 |
| 17 | 5.05 | 10.76 | 22.19 | 44.41 | 86.50 | 164.31 |
| 18 | 5.56 | 12.38 | 26.62 | 55.51 | 112.46 | 221.82 |
| 19 | 6.12 | 14.23 | 31.95 | 69.39 | 146.19 | 299.46 |
| 20 | 6.73 | 16.37 | 38.34 | 86.74 | 190.05 | 404.27 |
续表
表注：第3行第2列单元格里的公式是“=B2*(1+B1)”。
这个表格里的数字能够直观地告诉我们一个事实：
对不同的人来说，“长期”的长度区别很可能非常大。
在表格里找找吧：对年化复合收益率高达35%的人来说（先忍住，不要去想自己能不能做到），投资6年的效果（6.05）相当于年化复合收益率为10%的人投资19年才能达到的效果（6.12）；即便是年化复合收益率比10%仅仅高出5%，即15%，也可以“提前6年”达到差不多的效果（6.15）。
一个比较直接的结论是：
你越弱，你的“长期”就越长。
再翻译一下，就是：
你竟然可以通过提高能力来缩短“长期”的长度！
“什么？！”我知道这个说法常常让人忍不住从椅子上跳起来（我亲眼见过很多次），“为什么我从来没有认真想过这事儿呢？”原因在于，这世上只有很少的人愿意通过自己的“深入”思考提高自己的选择或行动的质量。我之所以给这里的“深入”加上了引号，就是想提醒你：那所谓“深入”真的很深入吗？那所谓“深入”真的很难吗？那所谓“深入”真的是一般人根本做不到的吗？显然不是——其实很简单，其实很容易做到，甚至，其实人人都可以做到！
实际上，弄不好你“跳早了”，因为我还有更狠的翻译：
学习使人“长寿”。
因为刚刚的结论相当于：越有能力的人，其“长期”的时限越短，于是，在“长期”过去之后，他们相对于别人有着更长的“自由”时限——何止是“长寿”，分明是：
学习使人拥有质量更高的“长寿”。
这只是开始。
如果把定投策略加进来，那么我们看到的将是另外一个表格。第1行还是年化复合收益率，左起第1列还是年限，而左起第2列变成了累计投资金额（假设每年都追加1个单位的投资金额）。
| 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| 1 | 2 | 2.10 | 2.15 | 2.20 | 2.25 | 2.30 | 2.35 |
| 2 | 3 | 3.31 | 3.47 | 3.64 | 3.81 | 3.99 | 4.17 |
| 3 | 4 | 4.64 | 4.99 | 5.37 | 5.77 | 6.19 | 6.63 |
| 4 | 5 | 6.11 | 6.74 | 7.44 | 8.21 | 9.04 | 9.95 |
| 5 | 6 | 7.72 | 8.75 | 9.93 | 11.26 | 12.76 | 14.44 |
| 6 | 7 | 9.49 | 11.07 | 12.92 | 15.07 | 17.58 | 20.49 |
| 7 | 8 | 11.44 | 13.73 | 16.50 | 19.84 | 23.86 | 28.66 |
| 9 | 10 | 15.94 | 20.30 | 25.96 | 33.25 | 42.62 | 54.59 |
| 10 | 11 | 18.53 | 24.35 | 32.15 | 42.57 | 56.41 | 74.70 |
| 11 | 12 | 21.38 | 29.00 | 39.58 | 54.21 | 74.33 | 101.84 |
| 12 | 13 | 24.52 | 34.35 | 48.50 | 68.76 | 97.63 | 138.48 |
| 13 | 14 | 27.97 | 40.50 | 59.20 | 86.95 | 127.91 | 187.95 |
| 14 | 15 | 31.77 | 47.58 | 72.04 | 109.69 | 167.29 | 254.74 |
| 15 | 16 | 35.95 | 55.72 | 87.44 | 138.11 | 218.47 | 344.90 |
| 16 | 17 | 40.54 | 65.08 | 105.93 | 173.64 | 285.01 | 466.61 |
| 17 | 18 | 45.60 | 75.84 | 128.12 | 218.04 | 371.52 | 630.92 |
| 18 | 19 | 51.16 | 88.21 | 154.74 | 273.56 | 483.97 | 852.75 |
| 19 | 20 | 57.27 | 102.44 | 186.69 | 342.94 | 630.17 | 1152.21 |
| 20 | 21 | 64.00 | 118.81 | 225.03 | 429.68 | 820.22 | 1556.48 |
续表
表注：第3行第3列单元格里的公式是“=C2*(1+C1)+1”。
可以看出，10%的年化复合收益率与30%的年化复合收益率，在第3年和第4年的时候，数据看上去没有太大的差异。
这是一个特别明显也特别经典的例子，可以用来说明：
在一定程度上，策略可以弥补能力上的不足。
这就是明智的投资者比起相信自己的智商与能力来说更相信策略的力量的核心原因。
正确的策略，力量是非常大的。对比两张表格，同样是10%的年化收益率，在第一张表格里，要等到第19年才能达到6.12，而在第二张表格里，第4年就能达到6.11。
我知道你在想什么：
在第二张表格里，我的投入总计是5个单位啊！
关键在于，那多出来的4个单位（5-1=4）分明是你贯彻执行策略的结果！
到了这里，有一个关于投资的“秘密”终于“浮出水面”，你“不得不”也“肯定”看到了：
投资的重要秘密之一在于：你最好有除了投资以外的稳定收入来源。
若你是那种总是不得不把投资收益中的一部分拿出来花掉的人，那你就惨了。我们看看第三张表格。
在以下表格中，假定投资者每年必须花费0.2个单位的资金。
| 10% | 15% | 20% | 25% | 30% | 35% | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 |
| 1 | 0.90 | 0.95 | 1.00 | 1.05 | 1.10 | 1.15 |
| 2 | 0.79 | 0.89 | 1.00 | 1.11 | 1.23 | 1.35 |
| 3 | 0.67 | 0.83 | 1.00 | 1.19 | 1.40 | 1.63 |
| 4 | 0.54 | 0.75 | 1.00 | 1.29 | 1.62 | 1.99 |
| 5 | 0.39 | 0.66 | 1.00 | 1.41 | 1.90 | 2.49 |
| 6 | 0.23 | 0.56 | 1.00 | 1.56 | 2.28 | 3.17 |
| 7 | 0.05 | 0.45 | 1.00 | 1.75 | 2.76 | 4.07 |
| 8 | -0.14 | 0.31 | 1.00 | 1.99 | 3.39 | 5.30 |
| 9 | -0.36 | 0.16 | 1.00 | 2.29 | 4.20 | 6.95 |
| 10 | -0.59 | -0.02 | 1.00 | 2.66 | 5.26 | 9.19 |
表注：第3行第2列单元格里的公式是“=B2*(1+B1)-0.2”。
这张表格都没必要列到20年，因为即便是年化复合收益率高达35%，翻倍都需要至少4年，坚持10年也不过是9.19，更何况能做到年化复合收益率35%的人事实上少之又少——难上加难！
总结一下：
对能力越强的人来说，“长期”越短。
对能使用正确策略的人来说，“长期”更短。
对有能力在投资之外赚钱的人来说，“长期”更短。
回过头来，我们其实有一个可以计算“长期”的公式，叫作“72法则”：
x ≈ 72 ÷ 年化复合收益率值
如果你的年化复合收益率是 10%，那么你需要 72÷10 年（大约 7 年）的时间让你的投资翻倍；如果你的年化复合收益率是 25%，那么你需要 72÷25 年（大约 3 年）的时间让你的投资翻倍。
在此基础上，你可以这么理解：
能让你的投资翻倍的时间，相当于“中期”。能让你的投资翻倍再翻倍的时间，相当于“长期”。
于是，最终一切都是可以倒着算出来的。你现在能理解为什么巴菲特认为至少10年才算是“长期”了吧？因为他给自己定下的目标和事后长期的要求是：
买到年化复合增长率至少15%的股票。
在这个目标下，5年翻倍，10年翻倍再翻倍。而事实上，巴菲特的表现比当初的设想更好，他做到的是：
运用自己的能力（和能力的提升），把5年缩短成3年多一点，把10年缩短成6年多一点……
所以，当我们讨论“长期”的时候，虽然使用的是同一个词汇，但事实上对每个人来说，那“长期”都是不一样长的。你的“长期”究竟是多长？你需要自己算算，掂量掂量——毕竟现在多了一点点的依据，不是吗？
最后，我要再叮嘱你一句：
你越年轻，就越觉得“长期”长。
除了我在《把时间当作朋友》里提到的那个道理：
对一个5岁的孩子来讲，未来的一年相当于他已经度过的一生的20%；而对一个50岁的人来讲，未来的一年只相当于他已经度过的一生的1/50，即2%。所以，感觉上，随着年龄的增加，时间的流逝速度越来越快。而在投资这个领域，时间还给几乎所有人带来了一个感觉：
你越年轻，欲望就越多，也越强烈。
年轻的时候有太多（事后可能觉得不必要的）花钱的欲望和需求，这使那“长期”感觉上更难熬，可问题在于，那只是“感觉”，而不是事实——除非你自己选择把那“感觉”活成事实。
更重要的是，越是在年轻的时候，投资所需要的特定思考能力越差，以至那个“长期”在感觉上更长。还好，投资所需要的特定思考能力是可以逐步习得的，也是可以逐步增强的，这让人生重新充满了希望。