callmepope语录 · 第 31–45 页

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波动率与价格均一同筑底，拉升后波动率很难回到底部区域，说明市场被激活，交投活跃。目前这段大阳线上来之后，多军有好几次不错的机会能够继续突破，但是关键位置总有点放量不足，拖得越久，继续走强势形态的概率就会越低。除了波动率这个指标，还有之前讲到过其他一些看空因素，比如下方盘整时间不够，底部市场情绪不够悲观等。【图5】

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是几个止损位仅供参考，现在这波动，止损位都离得挺近的，我觉得试错成本不高，万一踩到趋势启动，盈利空间会比较大。当然你也可以说我又支撑位做空了，没办法的事情，继续震荡的话我肯定是要损的，想吃鱼头就是有这个风险。下方止盈参考8800，8500，7600。

趋势中的交易策略之一：顺势而为

币圈里面，做趋势是最赚钱的，“顺势而为”常常成功率较高，赚的多，听起来也高大上一点，所以有很多老师都标榜自己是做趋势的。什么叫“做趋势”，相信每个人都有自己的理解，我自己的理解很简单，就是非常韭菜的一句话：“涨了看涨，跌了看跌。”当市场给你一根千刀大阴线时，就找地方做空；当市场给你一根千刀大阳线时，就找地方做多。一般来说，在底部低波动盘整一段时间后，出现20%以上的大阳线或连续阳线快速拉升，基本会形成一轮趋势行情。【图一】

是18年4月份在6500一带低波动盘整半个月后，突然拉起20%大阳线，启动的一轮中线趋势行情。相信很多老韭菜都记忆犹新，当时正是牛市转熊的阶段，6500一带盘整时市场冷清，突破之前押注做空的人数极多，一根阳线造成大量空军踩踏，哀嚎一片。与之相似的是【图二】

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今年4月份突破4200的大阳线拉升。同样是拉升之前经历过低波动的盘整，以及拉升前做空人数极多，空头发生止损踩踏。不同之处在于今年4月份拉升前盘整时间较久，行情的持续时间也更长一些。在这两个案例中，看到底部盘整与大阳线的组合，直接追入都能够获利颇丰，18年4月大阳线后币价在8000盘整，此时追入仍有2000刀空间。而今年4月大阳线后5000追入，最终仍能翻一倍多。这也是为什么大家喜欢做趋势，看到千刀大阳线就买入现货，不用什么操作，也能稳稳地赚钱。

为什么盘整震荡+大阳/阴线经常造就趋势行情呢？盘整震荡实际就是多空筹码充分换手的过程，换手充分的时候，市场内想卖出的投资者已经卖出观望，不再操作，市场内想买入的投资者也已经买入等待，不再操作，这个时候盘面就表现为低波动窄幅震荡。而在充分盘整过后的一根大阳/阴线，会迅速使币价脱离买卖双方的成本区，如果是底部盘整后拉出一根大阳线，那市场上必定有很多踏空的资金或者空单被套牢，这些资金会在价格下跌接近其卖出价时买入筹码，在大阳线后的震荡回调中构成了强力的支撑，当币价跌不下去时，有些做空资金耐不住性子买入，便不断推高币价，而币价的升高也会吸引更多踏空资金买入，直到买盘耗尽。高位盘整后砸出大阴线也是类似，持有高成本现货的投资者会在价格反弹至解套位时卖出，构成了强大的阻力，价格涨不上去，投资者见解套无望那就只能打折出售，进一步造成币价下跌，币价下跌又让更多的投资者看空割肉，直到卖盘耗尽。所以，大级别盘整之后突然出现巨幅价格变动，之后一段时间的走势往往是有延续性的，构成了所谓的趋势。

那么，现在的行情，是趋势行情吗？说实话，尽管大家都希望牛市回归，但是现在有没有开启多头趋势我认为仍然不好判断。【图三】

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显示，925至1026中间这一个月时间，确实是一段波动逐渐降低的相对低位盘整，而1026的大阳线也是拉升币价迅速脱离了盘整区域。925之后的一个月时间，是否完成了充分的筹码交换仍是存疑的。之前几次大阳线趋势的启动，其共同特点是启动之前下跌了很长时间，而且启动前市场看空氛围极为浓烈，意味着大多数人已经将筹码抛售给了少数主力，主力更易控盘。然而目前的状况是，925之前9000+的高位盘整震荡长达三个月之多，而下跌至8000一带形成盘整后，多空换手仅持续了一个月，似乎不足以完成充分的换手，而且8000一带市场的看多氛围较浓，割肉的少抄底的多，很多散户手里可能还握着10000+买的比特币，会为将来的拉升构成阻碍。所以，尽管目前的走势也是低位盘整+大阳线，未来能否顺利的开启一波趋势仍然存疑。接下来大家需要关注两个点，一个是市场中是否有充足的增量资金入场，如果有新韭菜跑步进场，主力会更愿意在这个相对高位替10000+的老乡们接盘；其二是币价是否能在下方盘整区域之上（8700）受到支撑，支撑良好说明下方踏空资金买压不错，有利于形成促进币价上涨的良性循环。

当趋势发生之后，应该怎么操作呢？其实最好的操作就是不操作，上涨趋势，买入现货然后等待，不做短线不空回调，等到赚够了就卖出来。下跌趋势，卖出现货或者做空然后等待，不做短线不多反弹，等到赚的差不多了之后分批止盈或抄底。但是，很显然大多数人是拿不住的。拿不住的主要原因在于，趋势启动的初期，往往有剧烈的波动，哪怕买入的位置不错，也经常要看到自己的盈利大幅波动，会忍不住做波段拉低成本。然而道理都懂，最后还是管不住手。这种情况，我的建议是大家可以分仓管理，需要拿长线的仓位，单独开一个账号，使用较低的杠杆或纯粹做现货，设置较宽的止损。然后另找一个账号，只做短线单，放少一点资金。这样操作，心态上会平稳很多，而且也有助于整体的稳定盈利。我的现货仓位比期货仓位大很多，有很多直接转去了钱包保存，剩下的放在了不常用的交易所账号里，可以很好的帮助自己管住手吃满趋势。趋势中做短线也需顺势而为，主要操作即顺着趋势的方向，只做单方向的单子。如果是上涨趋势，就回调开多加仓；如果是下跌趋势，就反弹开空加仓。有很多人在趋势行情中出现较大亏损，其一是因为短线投入了较大的资金，其二就是贪图吃回调/反弹波段。趋势启动，顺势而为就要只做一个方向的单子，无论是成功率还是盈利空间往往都会远优于逆势做单。

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趋势中的交易策略之二：趋势的追随及

均线的使用

上一篇说到了一种判断趋势形成的办法，即长时间盘整+大阳/阴线，这是一种右侧判定趋势的方法。所谓右侧，就是不去预测底部，而是当底部形成之后，追随趋势的发展。右侧入场的方法也是比较适合大多数投资者的方法，因为想要精准的预测底部在哪里，通常是非常困难的，很多时候要借助多种场外指标而非K线形态。而且，无论是在传统金融市场还是在币圈，一轮趋势启动之时，绝大多数人一定是站在趋势的反向的。所以“看到多少抄底”这个问题通常也是没什么意义的，因为无论谁来回答，80%的可能性抄到的不是底，而到了真正的底，80%的人都处于套牢状态，想的不是怎么抄底而是怎么解套。

那么如何有效的追随趋势呢？对于普通投资者来说，趋势中使用基于均线的交易策略通常会取得较高的胜率。这里介绍我常用的一组均线，EMA144和EMA169，两者构成的带状区域被称作维加斯通道，能够在一段趋势中构成较强的支撑或阻力。EMA（有些软件中称为EXPMA）是指数移动平均，与MA（简单移动平均）均线的算法略有不同，可以在看盘app中进行设置【图一图二】。

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11:14 =30

< 报价 Q技术贷金

BTC/USD BitMEX永续 We would like to reassure o....2
9154.0
高 9311.5 买9153.5
-92.0-1.00% 低9031.0 卖9154.0
净流入 额 153.11亿元 量23.74万-2.07亿元

分时 4时更多」指标」高级。F05分15分

主指标（10） 可长按设置指标

MA EMA SAR ENEBOLL

DC Alligat Ichimoku TDKC

副指标（30） 可长按设置指标

VOLUME MACD SKDJ OBVKDJ

RSI TRIX WR CCIStochRSI

ROC VR PSYDMIATR

BIAS SMI MTMDMA BBW

Fund-flow Position BRARTTSITTMU

EMV BOLL AODPOMFI

[ 指标编辑 ◎ 指标设置

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11:24

< EMA 平滑移动水平线 保存

EMA 平滑移动水平线

• EMA1 169

•EMA2 1） 1

• EMA3 52

• EMA4 144

• EMA5 1 十

• EMA6 1

• EMA7 1

• EMA8 1

• EMA9 1

4
• • EMA10 1

默认

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以上半年3000至14000的这轮趋势为例，4小时的维加斯通道构成了关键的支撑，中长线级别的操作可以以每次回踩4小时维加斯通道为买入信号【图三】。

4200大阳线确立底部之后，只需要追随趋势，每次回踩4小时维加斯通道买入现货，如果出现跌破的情况，观察24小时，如果跌破没有加速且伴随波动率较低的情况，可以继续持仓不动。如果跌破后未有明显减速，且反抽没办法回到4小时维加斯通道之上，则判定有效跌破止损。

为什么这一段趋势使用4小时维加斯通道，而非1小时、2小时周期的呢？这里实际上涉及到了级别大小的判定，个人使用的判定办法是：底部的级别与趋势的级别以及顶部的级别一定是相一致的【图四】。

底部区域K线围绕4小时级别维加斯通道进行盘整，随后突破，那上升趋势中就使用4小时维加斯通道做关键支撑。而顶部也应该是同级别的【图五】，

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即K线围绕4小时维加斯通道做盘整后跌破，则可认为是趋势彻底结束（或开启反向趋势）。

既然有大级别趋势，就也有小级别趋势，其中以15分周期维加斯通道作为支撑/阻力的趋势在短中线操作中最为常见【图六】。

当然，我这里选择的都是走的比较典型的例子，而实际情况中可能会有很多种变式，比如【图七】

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中的主升浪部分没有怎么回踩15分维加斯通道，而在接近顶部才回踩，而且顶部并非盘整后形成，而是直接下杀。所以还要结合其他因素，具体情况具体分析了。

常见诱多形态之一

因为最近的行情，存在走一波趋势的可能，所以这个星期我们先聊一下趋势中的交易策略，可能会对刚入门的朋友更有帮助一些，下周再谈回撤控制。

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趋势中的交易策略之三：趋势拐点与左

侧入场指标

做趋势最赚钱的情况，就是抄到大底，空到大顶，从鱼头吃到鱼尾。比特币市场，一轮行情几千刀甚至上万刀的利润，哪怕不加杠杆，完整吃到一轮也能赚的盆满钵满。这也是为什么场内交易者们总是热衷于左侧入场抄底摸顶。然而，市场永远遵循着二八定律，80%的交易者抄到的底都不是底，摸到的顶都不是顶，最终，一段趋势之中，绝大多数左侧抄底摸顶的交易者都发光发热，成为趋势运行的燃料。

所以，我通常是不建议做中长线左侧加杠杆交易的。左侧交易最好只做现货买入操作，做空币本位2倍杠杆以内且要有明确止损。拿现货本身就是在做多，逆势抄底加杠杆做多是亏得最快的一种方法。什么时候适合加杠杆呢？当趋势启动之后，逢回调或者反弹加仓加杠杆是最适合杠杆交易的，尤其是上涨过程中，可以利用增量资金和趋势运行的惯性来获取盈利。

如果你已经很清楚抄底摸顶的风险，仍然想要参与左侧交易，那我这里有一些预测趋势拐点的指标可供参考。

1.

波动率（Tradingview或 AiCoin 指标ATR）

波动率是衡量市场情绪的重要指标。无论是暴涨还是暴跌，驱动价格运动的情绪都是“怕”（fear）。当价格暴涨时，做空的交易者怕自己会踏空或爆仓（fear

of

missing

out,

FOMO），于是恐慌性买入，波动率飙升。当价格暴跌时，做多的交易者怕自己资产缩水或爆仓（fear,

uncertainty,

and

doubt,

FUD），于是恐慌性卖出，波动率同样飙升。当一个市场中交易者众多，尤其是情绪化交易的散户居多的时候，极高的波动率能很有效的指示尖顶和尖底，通常出现于牛市的末期【图一】。

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而当市场中散户不多的时候，波动率降至低位，通常会形成熊市末期的平底【图二】。

不过，这个指标的问题在于，它只是趋势拐点的必要条件而非充分条件，换句话说，趋势顶部一定是波动率高点，而波动率高点不一定是趋势底部；熊市平底一定是波动率低点，而波动率低点不一定是熊市底部。图二中18年6000位置一样表现为超低的波动率，很多人抄底看好后面的行情，结果不料却出现腰斩暴跌。所以，做左侧交易一定要参考多个指标。

2. 贪婪恐惧指标【图三】

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这个指标可以百度搜索“Crypto

Fear

&

Greed

Index”找到，上涨趋势中当指标显示过度贪婪（Greed）的时候，下跌趋势中显示过度恐惧（Fear）的时候，将会出现趋势拐点，大家可以根据币价历史走势复盘。但因为这个指标是每日更新，所以延迟性比较大。其实很多时候观察社交媒体上币圈散户的情绪也可以得出相同的结论，趋势的拐点，一定是发生在大多数人都看同一个方向的时候。上涨趋势启动之初，一定是所有人都看空，而上涨趋势末端，一定是所有人都看多的。这是市场其博弈的本质所决定的。18年11月6000的位置波动率极低，有可能成为熊市底部，然而如果我们同时参考贪婪恐惧指标，会发现当时市场情绪不够恐慌，甚至还有点贪婪，投资者普遍看多，所以难免会出现假底部，再次暴跌腰斩。

3.

4. 比特币NVT指标【图四】

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这个指标可以百度“Bitcoin

NVT

Ratio”，第一个结果就是。计算方法为比特币市值除以比特币单日链上交易额（USD计）。如果这个指标数值较高，说明虽然没什么人使用比特币传输价值但是比特币市值却很高，也就是估值过高。而长线抄底则需要等待NVT走低，也就是等待比特币估值低于其价值。图中可以看到绿色的虚线可以作为长线现货的买入信号，成功的指示了两轮熊市的底部。18年11月6000的位置，虽然波动率极低类似于底部，但是NVT指标仍在高位，指示比特币的价值被高估。跌至3000一带后，NVT指标则跌至绿色虚线，给出买入信号。

4.

期货合约大额爆仓

之前提到过每一段走势都是一场博弈，一段趋势则是一场大级别的博弈，常以大多头或者大空头扛单爆仓作为趋势的终结。比如10月23日币价下跌到7300时，OK大数据显示精英多头平均持仓比例断崖式下跌，扛单已久的多头大户被爆仓，当时成为了一段趋势的拐点。其实相比较散户而言，操纵市场的主力更喜欢扛单的大户，下重注的用户会被重点照顾，只要打出大额爆仓单主力就可以轻松吃到廉价的筹码。如果你想开大单赌大行情，我建议将一个单分成多个小单在不同交易所上开，避免被定点打击。

篇幅所限，这里只谈以上四个常用于左侧判断趋势拐点的指标，其他指标我们今后在行情发展过程中再进行讨论。

裸K判断支撑位与阻力位

我看到评论总有很多人问些类似于“为什么这里是支撑/阻力”，“为什么看到XXXX”之类的问题，感觉有很多新人还没搞懂最基本的交易逻辑，所以这里开一篇简单谈下裸K判断支撑阻力。

当比特币价格跌到某个位置时，会有很多买家觉得价格合适有的赚，于是买入现货、买入开多或者买入平空；与此同时，会有很多卖家觉得这个价钱卖划不来，于是不再卖出现货、卖出开空或者卖出平多。这样市场需求增加而市场供给减少，推动价格上升，出现反弹或者反转的走势运动，我们就把这个价格位置称为“支撑位”。那如何预测将来的支撑位在哪里

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呢？一般来说，仅看裸K有以下四种位置经常作为支撑位【图一】。

（1）前低

当价格跌到之前一段走势的最低点时，经常会有错过前面低价位的人大量买入。其实比特币跟其他商品差不多，就好像茅台一样，偶尔会有商家推出什么“优惠大酬宾”限时活动，出厂价卖茅台，抢到转手每瓶都能赚几千，很快就被疯抢一空；过了一段时间又出现打折活动，那上次没抢到的人这时候肯定就要买了。也就是价格跌到前一段时间的低点，买方力量增强推动价格上涨出现反弹或反转。

（2）前一段震荡区域的上沿

比如说【图一】

中黄框，有两三天的时间币价在7900-8200一带震荡运动，买卖双方充分交易换手，随后价格突破了8200一路上涨到了8500，这时候就有很多7900-8200卖了筹码的人开始后悔没拿住或者割肉割亏了，想要重新买回来，也有7900-8200做空的，此时空单被套住处于亏损状态，担心走势反转想要找个位置买入平仓。价格到达8500之后开始出现回调下跌，当回落到之前7900-8200震荡区间的上沿，也就是8200附近的位置时，很多做空的解套了赶紧买入平仓，很多踏空的看价位回到了自己卖出筹码的位置，也就会接回筹码防止手上的币越来越少。于是买盘大大增加，形成支撑位，导致很难跌回进入到7900-8200震荡区间之内。

（3）斐波那契回调位置

很多看盘软件都可以画斐波那契回调位，如【图一】