callmepope语录 · 第 91–97 页

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当然，这种情况只适用于震荡行情，上涨趋势中常出现价格上涨，波动率降低，窄幅波动之后继续拉升的情况。这实际上是存在主力强力控盘的一种表现，有主力资金愿意在场内交易者没兴趣跟风买入的情况下继续亏本拉升，表明其看好后市，有信心推动价格到达更高位置出货。所以，当前9300这个平台的波动率已经较上一个价格平台有所降低，主力资金是否愿意继续拉升，并拉出更高的波动率，是接下来需要重点观察的。

另外，波动率常用来辅助判断剧烈波动的临近。如果在一段盘整中，大小级别波动率都屡创新低（道理上类似于布林带收窄），那很可能盘整已接近尾声，剧烈波动即将发生，需要上好警报或多盯盘关注。而极低波动率的盘整结束，一旦出现一根大阳或者大阴，启动一段趋势行情的概率也会更大一些，右侧追入风险相对小一些。

震荡行情的交易策略总结

不管是什么投机品种，横盘震荡都占了行情的绝大部分时间，价格之所以会在一个区间内震荡，是因为多空力量在这一价格范围内形成了一定的平衡，区间内价格过高供给抛盘大于需求买盘，区间内价格过低需求买盘大于供给抛盘。而震荡的过程就是供给和需求互相满足的过程，震荡末期看空的交易者大多已经抛售，看多的交易者大多已经买入，多空充分换手后，交易活动趋于平静，市场波动率降低，短期均线走平。对于比特币市场而言，市场的运动主要依靠主力资金的推动，在震荡末期主力会根据其所掌握的信息和仓位决定将市场推向哪个方向。由于震荡区间中多空双方换手充分，一旦脱离震荡区间，往往会导致多空某一方大量仓位被套牢，在之后行情中构成重要的支撑/阻力，而在存量市场中，主力的目标也常常是逼迫上个震荡区间中被套牢的对手盘割肉止损或爆仓，所以震荡的时间越长，换手越充分，主力也越有动力制造大波动清洗对手盘获利。基于以上认知，我们可以构建震荡行情的交易策略。其实对于震荡行情的操作，之前很多篇中都有涉及，这里主要做一个总结。

1.确定操作级别及可能的震荡区间

震荡行情通常发生在一段剧烈波动之后，价格的变化导致供给和需求发生改变，市场中的交易者们在新的价位改变了自己的多空观点，互相交易换手。这时就需要根据前期走势确定重要的支撑位和阻力位，判断可能的震荡区间【图一】。

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之前在超短线一章中讲过，震荡中价格是围绕短期均线运动的，所以根据操作级别的不同，可以选择合适的短期均线作为震荡中轴线。对于日内短线操作，可以选择5分维加斯通道（EMA144，EMA169）作为震荡中轴均线，或者使用30分布林带中轨作为震荡中轴，上下轨作为买卖参考位置。而对于短中线震荡波段，可以选择1小时维加斯通道做中轴【图二】。

对于中线大波段，可以选择4小时维加斯通道做中轴【图三】。

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2.买卖入场点的判定

做单时我们要尽可能地参考多个指标，就支撑阻力而言，我们有两个基本参考，一个是水平维度价格是否接近支撑/阻力，另一个则是动态均线维度价格是否大幅偏离震荡中轴均线，当两者形成共振时，结合其他超买超卖指标一同做判断，可以提高胜率【图四】。

其实很多超买超卖指标，本质就是计算当前价格偏离短期均线的幅度，只不过超买超卖金叉死叉什么的看起来更直观方便。

3.

仓位管理及止盈止损

网格交易法是最适合震荡行情的，之前在超短线一章节中介绍过。在短中线波段操作中，同样可以使用，无非就是把网格画大一点。由于震荡中的操作是高抛低吸，开单方向与当前市场运动方向相反，所以经常出现开完单就出现亏损需要扛单的情况。建仓过程中需要注意首仓轻仓，分批加仓。止盈选择跌破震荡中轴均线之后，分批止盈。止损则设置在水平阻力/支撑位上下。另外，虽然震荡中既可以开多也可以开空，但是实际操作中，最好根据大趋势的方向，选择顺应趋势的单一方向做单，如果是大阴线引发的宽幅震荡，则以做空为主，反之以做多为主。

4.走出横盘震荡后的走势追随【图五】

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一般跌破或者突破震荡箱体之后，常会有止损盘带来的一波短线剧烈波动，随后稳定下来会出现一次回踩箱体的动作，是比较适合追单的位置，止损也相对好设置，根据杠杆高低可以选择跌回箱体内一到两个点止损。

5.走出横盘震荡后的目标位置

脱离箱体震荡后的走势强度通常与箱体震荡持续的时间、箱体震荡末期的波动率以及箱体本身的高度有关。我们常说横有长竖有多高，底部震荡时间越久，场内筹码越集中，突破之后形成的趋势行情持续性就越好。震荡中的波动率也可以衡量筹码换手的充分程度，震荡末期波动率越低，突破后走势的持续性也就越好。此外，突破之后的走势高度常常和箱体本身高度相当，也可以使用这种方法大概估算止盈位置【图六】。

6.不确定震荡区间的情况

这里举得大多数例子都是剧烈波动之后，上有明显阻力下有明显支撑的情况，很容易判定震荡行情的产生以及震荡的区间范围，但是实际操作中大部分震荡时间和空间范围比较难以判定。对于不好判定的情况，最好完全不参与短线高抛低吸的操作，耐心等待，如果走出箱体突破，再追突破后的趋势行情，趋势的强弱可以通过箱体震荡的持续时间、波动率以及箱体高度来判断。

中长线操作的基本逻辑

在任何一个市场中，中长线交易都是比短线交易更赚钱的。绝大部分赚大钱的人，其主要盈利都是来自于中长线交易。与短线交易相比，中长线交易更像是一场赌博，需要根据自己获得的信息和认知水平对一个品种的长周期走势进行预测，并且为这一预测下注，耐心等待数周或数月后的开奖。由于时间跨度较大，中长线交易面对的未知事件也就更多，不确定性和风险都会大很多。你可能在18年跌到6000刀的时候，就已经猜到未来有一天币价会重新站上一万甚至一万四，但依然会因为年底腰斩到3000而爆仓归零。相比较而言，短线交易利润空间通常较少，但是稳定性较高风险小，不会出现一招不慎满盘皆输的情况（前提是有一套成熟的交易系统以及操作时严格遵守交易纪律）。

一般来说，中长线交易最重要的是选择适合的币种，币圈主要靠炒，所以良好的交易品

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种一定要是易于炒作的，并且可以给人以美好的幻想的。比如说比特币数字黄金100万刀，以太坊区块链 2.0 去中心化金融等，只要能创造话题，就会有资金愿意炒作推动价格上涨。再有就是三大平台币，赌场想要超额盈利，一定会周期性的炒作自家币种，创造牛熊大周期。选好币种后，做中长线交易需要掌握一些基本的技术分析技巧，以及通过消息面找到周期性投机机会。

1）中长线技术分析

币圈与股市不同，各币种的主要功能就是收割韭菜为交易所和项目方产生盈利，所以一定会有庄家周期性的放利好消息和利空消息，人为地制造市场波动，才能收割到韭菜。对于参与度较高的币种，周期性通常很明显，当人气低迷到一定程度，或者有巨大利空在相对低位暴力砸盘时，会创造出比较好的中长线现货机会。所以，对于有明确应用场景，或者参与者较多的主流币种，比如说比特币，以太坊以及三大平台币，可以通过基本的技术分析技巧寻找周线低位，然后切换到日线寻找合适的买点。【图一】【图二】

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是这次中长线BNB的技术分析，在周线跌了一段时间且出现下跌减缓的情况后，切换到日线寻找合适的买点进场，上方最低目标是反弹 0.382 的位置，22刀左右，距离12-13 刀的买入价获利70%，已经可以出场一部分保证盈利了。接下来的目标就是26刀、29.5刀，可以分批出场部分仓位，然后留底仓纯利润部分搏前高或者新高。三大平台的平台币都是很适合做中长线交易的，周期性明显，市值相对比特币而言小很多容易操纵，平台为了盈利会周期性地制造利好消息推高价格出货，每年都会有一两次较大的机会，可以重仓参与。

2）消息面与市场热点切换

币圈的消息基本都是安排好用来收割的，利空是为了洗盘或吸筹，逼散户交出筹码；利好则是为了拉升时节省子弹或者创造流动性造顶出货。所以对于中长线交易来讲，入场点通常可以选在媒体铺天盖地发利空的时候，而出场点则可选在利好将要兑现之前的一段时间，对于时间日期明确的公开利好，千万不要抱着“利好出来之后还会拉一波”的心态高位进场，99%会被埋。最近在热炒的减半行情也是一样，不管是主流币还是比特币，利好兑现就是利空，减产对于币价的影响早就通过心理预期影响到了行情上，当减产真的发生时，利好预期消失，炒作题材没有了，币价自然会回归到其价值。对于中长线交易来讲，消息炒作逻辑往往大于技术分析，币圈有价值和实际应用场景的币种极少，整个币圈更像是一个大型赌场，可以说一个币种的炒作价值就是其价值了，所以重点就在于找到哪个品种能够讲出好听的故事，当价格低于其炒作价值时分批买入往往可以取得较好的结果。本次减半行情，比特币五月份利好兑现，大多数人都在等待三月走出高点出货，那实际高点可能会更提前些，个人会选择在三月之前全部清仓中长线仓位，清仓后就算再爆拉也不会再入场了，除非破掉17年的两万高点。至于本轮行情能拉到哪里我也不知道，目前还没有出现放量加速段，上方比较重要的技术面阻力位在11000和12300。另外一个可以参考的数据是加密货币总市值【图三】，

目前为283B(2830亿)，周线阻力位在300B一带，会进行减仓。我是纯粹进场投机的，对比特币没什么信仰，赚得到的钱就赚，踏空也无所谓，可能有些人会觉得错过疯牛手上币变少了什么的，有这种想法的建议定投只买不卖，就不要看什么技术分析去猜走势了。

另外，市场的炒作热点通常会随时间不断变化，比如各个币种的减半时间不同，就带来了一些不错中长线交易机会。【图四】

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是去年莱特币减产前的定投做空 ltc/btc 汇率的操作，利用的就是热点切换的原理。莱特币减产在先，减产后热点消失，会转移到之后减半的比特币上，通过币币杠杆借出莱特币，兑换成比特币，利用市场热点切换的特点创造盈利。这种方法与做空 ltc/usdt 相比，避免了因市场整体上涨可能带来的风险，而且由于热点切换，ltc/btc下跌幅度比 ltc/usdt 还要大，实现了超额盈利。今年各个减半币种的利好兑现时间是不同的，也可以利用这种做空汇率的办法做中长线交易，比如说四月份BCH和BSV率先减半，五月份比特币减半，市场热点会出现一个切换，可以在减半前一段时间定投做空BCH/BTC或者BSV/BTC汇率。

3）周期性交易机会

由于比特币流动性较好，散户参与度高，当散户消费需求较大时，市场会出现资金短缺的情况，主力也会回避在这段时间拉盘，甚至可能会故意砸盘到相对低位，逼迫急需现金流的散户交出筹码。因此每年年底圣诞节前到春节前的这段时间，市场总会出现较大的调整，产生低位买点。而春节过后，没有了节日消费需求，散户手上的闲置资金增多，主力会借机制造多头行情，吸引场外资金进场接盘。每年利用这一周期特性，都可以有>20%的收益。做中长线交易能否获得巨幅盈利，很多时候还是挺看运气的，比如今年年初春季行情，BSV和ETC涨幅惊人，相比之下，拿着比特币跟踏空也差不多了。而在底部敢于重仓这两个币种且全程拿到高点的人，要么是有超常的认知，要么是有超强的运气。

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最后，希望今年减半行情红红火火，大家新年发财！